期货的杠杆原理及大小

期货采用保证金交易制度来产生杠杆效应。保证金是交易者按照规定标准交纳的资金，用于结算和保证履约。例如，假设黄金期货合约的保证金比例为 10%，如果黄金期货价格为 400 元 / 克，一手黄金期货合约是 1000 克，那么合约价值为 400×1000 = 400000 元。但投资者只需缴纳 400000×10%=40000 元的保证金就可以交易这一手合约。

杠杆倍数 = 合约价值 ÷ 保证金金额。在上述例子中，杠杆倍数为 400000÷40000 = 10 倍。不同期货品种的保证金比例不同，一般在 5% - 15% 左右，对应的杠杆倍数在 6.67 - 20 倍之间。例如，螺纹钢期货保证金比例可能为 10% 左右，杠杆倍数约为 10 倍；股指期货的保证金比例可能在 12% 左右，杠杆倍数约为 8.33 倍。

期权的杠杆原理及大小

期权的杠杆是通过权利金与标的资产价值之间的比例关系来体现的。对于期权买方来说，杠杆倍数 = 标的资产价值 ÷ 权利金。例如，一份股票期权，标的股票价格为 100 元，期权的行权价为 100 元，权利金为 5 元，假设合约单位为 100 股，那么标的资产价值为 100×100 = 10000 元，权利金为 5×100 = 500 元，杠杆倍数为 10000÷500 = 20 倍。

期权的杠杆倍数不是固定的，它会随着标的资产价格的变化、期权剩余期限的变化、波动率的变化等因素而变化。当期权处于深度虚值状态时，权利金很低，杠杆倍数可能会非常高。例如，一份行权价为 150 元的看涨期权，标的股票价格为 100 元，权利金可能只有 1 元，假设合约单位为 100 股，标的资产价值为 100×100 = 10000 元，权利金为 1×100 = 100 元，杠杆倍数为 10000÷100 = 100 倍。但这种情况下，期权到期时变为实值期权的概率相对较低。

比较两者杠杆大小

一般情况下，期权的杠杆倍数可以比期货更高，尤其是在期权处于深度虚值或者临近到期日等特殊情况下，杠杆倍数可能会变得极大。不过，期权买方最大的损失是权利金，而期货的损失可能会超过初始保证金，因为期货价格的不利变动可能导致投资者需要不断追加保证金，否则会被强制平仓，损失可能会不断扩大。所以，虽然期权杠杆可能更大，但风险特征与期货有所不同。

西南期货是国企。它是西南证券股份有限公司的全资子公司，而西南证券的控股股东为重庆渝富资本运营集团有限公司，其实际控制人为重庆市国有资产监督管理委员会。所以西南期货的最终实控人为重庆市国资委。

西南期货有限公司成立于 1995 年 6 月 26 日，总部设在重庆。公司注册资本为人民币 8.5 亿元。它是中国金融期货交易所、上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所的正式会员，也是中国期货业协会正式会员单位。其业务范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理等。经过多年的发展，西南期货已形成了较为完善的业务体系和服务网络。

西南期货是正规的期货公司。以下是西南期货的简介：

基本信息：

成立时间：1995 年 6 月 26 日。

注册资本：8.5 亿元人民币。

法定代表人：李星光。

企业性质：国有企业，是西南证券股份有限公司的全资子公司。

注册地址：重庆市江北区金沙门路 32 号 23 层。

会员资格：是中国金融期货交易所（会员号：0282）、上海期货交易所（会员号：0141）、大连商品交易所（会员号：0141）和郑州商品交易所（会员号：0071）的正式会员，也是中国期货业协会正式会员单位。

业务范围：主要从事商品期货、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理等各项业务。

分支机构：拥有 15 家分支机构和 89 家 ib 营业网点。

子公司：2017 年成立全资控股风险管理子公司 —— 重庆鼎富瑞泽风险管理有限公司，注册资本为 1.2 亿元，经中期协备案，可开展基差贸易、合作套保、仓单服务等风险管理服务。

评级情况：在中国证监会 2023 年 9 月 15 日公布的 2023 年期货公司分类结果中，西南期货被评为 “BBB” 级。

西南期货在资本实力、业务资质、交易平台等方面都具有一定的优势，是一家值得信赖的期货公司。但投资者在选择期货公司时，仍需根据自身需求和风险承受能力进行综合考虑。

宏源期货是正规的平台。以下是对宏源期货公司的简介：

基本信息：

宏源期货有限公司成立于 1995 年 5 月 2 日，原名为华煜期货经纪有限公司，注册地为北京市西城区，法定代表人为谢鲲。公司注册资本为 10 亿元人民币，实缴资本 10 亿元人民币，超过了 99% 的全国同行。公司统一社会信用代码为 91110000100021781K，纳税人识别号为 91110000100021781K。

股东背景：其全资股东是申万宏源集团股份有限公司，申万宏源集团股份有限公司是国内大型综合类证券公司之一，具有较强的实力和影响力。

业务范围：

主要包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等。

会员资格与地位：是上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所的全权会员，中国金融期货交易所的交易结算会员，上海国际能源交易中心会员，中国期货业协会理事（副会长）单位，北京期货商会理事单位会员。

公司团队：

拥有一支具有成功管理经验的专家型管理团队，历经十余年证券、期货管理的实践磨砺，熟谙期货行业运行规律。

拥有一支具有扎实理论功底及丰富实战经验的分析师队伍，联合宏源证券强大的研究力量，为投资者提供及时准确的信息资讯、深度的研究报告和专业的投资咨询服务。

拥有一支职业化的客户服务队伍，以客户需求为中心，依托先进的客户管理系统和服务平台，为客户提供专业化、标准化、个性化的高效服务。

技术设施：采用 ctp 主交易系统以及飞创、易盛系统，可为套利、高频等程序化交易客户提供服务。

分支机构：在全国多地设有分支机构，包括北京、上海、大连、郑州、深圳、天津、重庆、杭州、乌鲁木齐、南宁、合肥、济南、烟台、昆明、扬州、福州、苏州、石家庄、厦门、青岛、淄博、武汉等地。

宏源期货是国企。

宏源期货有限公司成立于 1995 年 5 月 2 日，注册地为北京西城区太平桥大街。其注册资本为 10 亿元人民币。公司的全资股东是申万宏源集团股份有限公司。申万宏源集团股份有限公司是国内大型综合类证券公司之一，具有较强的实力和影响力。

宏源期货是上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所的全权会员，中国金融期货交易所的交易结算会员，上海国际能源交易中心会员，中国期货业协会理事（副会长）单位，北京期货商会理事单位会员，上海期货交易所理事单位。公司的业务范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等。宏源期货在全国多地设有分支机构，依托股东的资源和自身的专业能力，为客户提供多元化、标准化、个性化的金融服务。

以下是一些比较好用的期货分析软件：

文华财经：

功能特点：它是一款非常受欢迎且专业的期货分析软件。提供丰富的数据分析和图表工具，能支持多市场、多品种的行情查看和深度分析。不仅有常见的 K 线图、均线等基础指标，还有众多复杂的技术分析指标和自定义指标功能，方便专业投资者进行深入的市场研究和策略制定。例如，其独特的程序化交易功能，能让投资者根据自己设定的策略自动执行交易，提高交易效率和准确性。

优势：在数据的准确性和及时性方面表现出色，行情更新速度快，与各大期货交易所的数据连接稳定。其强大的分析功能和丰富的交易策略工具，深受专业期货投资者的青睐。不过，软件的使用门槛相对较高，对于新手来说可能需要一定的时间来学习和适应其复杂的操作界面和功能。

同花顺期货通：

功能特点：是同花顺旗下的专业期货交易软件。提供实时的行情数据、图表分析以及交易委托等功能。软件的界面简洁明了，操作相对简单易懂，适合新手投资者快速上手。同时具备丰富的技术指标和画线工具，方便投资者进行行情分析和趋势判断。例如，其产业链 F10 功能，可以帮助投资者快速了解期货品种的上下游产业链信息，为投资决策提供更多参考。

优势：拥有免费的期货模拟交易功能，对于新手投资者来说，可以通过模拟交易熟悉市场操作和交易流程，降低实盘交易的风险。此外，软件还提供丰富的期货资讯、专家解读以及期货直播等功能，帮助投资者及时了解市场动态和行业观点。

博易大师：

功能特点：采用领先的计算机开发技术，支持国内、国际期货、金融指数、上海深圳证券、外汇等市场的实时行情显示及图表技术分析，能满足投资者对多市场行情查看的需求。软件提供多种图表类型，如 K 线图、分时图、柱状图等，方便投资者从不同角度分析市场走势。同时，支持自定义指标和套利分析等功能，为投资者提供更多的分析手段。

优势：行情数据接收快速准确，使用简捷方便、功能完备实用。其简洁的操作界面和稳定的性能，受到广大投资者的认可。无论是新手还是有经验的投资者，都能在博易大师上快速找到自己需要的功能和信息。

快期：

功能特点：快期软件为期货投资者提供了精准的国内期货行情，行情图表数据稳定快速。它支持多账户交易，方便拥有多个交易账户的投资者进行管理和操作。此外，软件还具备快速下单功能，能够帮助投资者在行情快速变化时及时抓住交易机会。

优势：操作便捷，交易执行速度快，可以满足投资者对交易效率的高要求。并且支持上百家期货公司，投资者的选择范围较广。

通达信：

功能特点：在期货市场中也较为常用，支持多种技术分析指标，并且允许投资者根据自己的需求自定义公式。软件提供的行情数据全面，包括期货的实时行情、历史行情等，方便投资者进行回顾和分析。此外，通达信还具备强大的选股功能，对于关注期货相关股票的投资者来说，是一个不错的分析工具。

优势：功能丰富且灵活，适合有一定经验的投资者进行个性化的分析和研究。其软件的稳定性较高，数据传输可靠，能够为投资者提供准确的行情信息和分析结果。

以下是期货交易必读的三本书：

《期货市场技术分析》：

作者：约翰・墨菲。

主要内容：这是技术分析领域的经典之作，对期货市场的各种技术分析工具和方法进行了详细的介绍，包括图表模式（如头肩顶、头肩底、双重顶、双重底等反转形态，以及三角形、矩形、旗形等持续形态）、趋势线（如何准确地绘制趋势线以及趋势线的重要性）、移动平均线（不同周期移动平均线的应用和意义）等，几乎涵盖了所有常见的技术分析手段。书中还结合了大量的实际图表案例进行分析，方便读者理解和掌握。通过学习这本书，交易者可以了解到如何运用技术分析工具来解读市场走势，判断市场的趋势、支撑位和阻力位等关键信息，从而为制定交易策略提供依据。

推荐理由：该书是期货交易者入门及进阶的必备书籍，被称作是市场技术分析领域的 “圣经”，备受各类投资者的推崇。其内容丰富、系统，并且从实际操作出发，理论与实践紧密结合，无论是对于初学者建立技术分析的基础，还是对于有经验的交易者进一步提升技术分析能力，都具有极其重要的价值。

《期货交易策略》：

作者：斯坦利・克罗。

主要内容：本书主要涉及期货交易的策略以及从市场获利的战术。书中详细阐述了如何在市场中把握交易时机，比如在市场发动大行情的时候及时上车，并在能力范围内平稳坐到行情结束；还介绍了如何让赚钱的操作赚取更多，亏钱的操作亏得更少，强调了资金管理和风险控制在期货交易中的重要性。此外，作者结合自己多年的交易经验，分享了对市场的深刻理解和独特的交易理念。

推荐理由：斯坦利・克罗是期货市场上的传奇人物，他的交易经验和策略具有很高的参考价值。对于想要深入理解期货交易策略、提高交易水平的投资者来说，这本书可以帮助他们建立正确的交易思维和策略体系，学会在不同的市场环境下灵活运用各种交易策略，从而实现稳定盈利。

《交易心理分析》：

作者：马克・道格拉斯。

主要内容：交易不仅仅是技术和策略的较量，心理因素在其中也起着至关重要的作用。这本书详细介绍了交易行为的根本原因，探讨了交易者面对的各种心理问题，如恐惧、贪婪、过度自信等。作者提供了具体的训练方法，帮助交易者克服这些心理障碍，培养正确的交易心态。通过阅读这本书，交易者可以更好地认识自己的交易心理，了解心理因素对交易决策的影响，从而提高交易的执行力和心理素质。

推荐理由：在期货交易中，很多交易者往往因为心理因素而导致交易失败，这本书可以帮助交易者深入了解交易心理，掌握心理分析的方法和技巧，从而在交易中保持冷静、理性的思维，避免因情绪波动而做出错误的决策。对于想要提高交易心理水平、实现长期稳定盈利的交易者来说，这是一本非常重要的书籍。

购买国债期货，大致需要以下步骤：

满足开户条件：

资金要求：个人投资者申请开户前，保证金账户在连续 5 个交易日内的资金余额应保持在 50 万元人民币以上；法人投资者在申请开户时，保证金账户的资金余额应不低于 50 万元人民币。

知识测试：个人和法人投资者都需要掌握金融期货的基础知识，并通过相关的知识测试。

交易经验：无论是个人还是法人投资者，应具备至少 10 个交易日的交易经验，且在这期间至少完成 20 笔股指期货仿真交易；或者在过去三年内至少有 10 笔商品期货交易的成交记录。

诚信记录：投资者应具有良好的诚信记录，并且没有违反法律、行政法规、交易所规则等禁止或限制参与股指期货交易的情况。

选择期货公司并开户：

挑选正规且信誉良好的期货公司，可以通过查看公司的资质、客户评价以及服务质量等来选择。

准备好个人身份证明、银行账户信息等相关材料，前往期货公司营业部或者通过期货公司的在线平台进行开户。填写开户申请表，签署《期货经纪合同》《风险揭示书》等相关协议，并完成身份验证、视频见证等流程。

学习交易平台：

开户成功后，下载并安装期货公司提供的交易软件（客户端或手机 APP）。

登录交易平台，熟悉界面和功能，包括行情查询、下单、查询资金和持仓等操作。

了解合约规格：熟悉所选择的国债期货合约的具体条款，如合约标的、合约乘数、最小变动价位、交割月份、交割方式等。

资金入金：

期货公司会提供多个入金方式，如银行转账、第三方支付等。按照要求将足够的资金存入期货账户，作为保证金。保证金是期货交易中的预付款，用于保证合约的履行，具体保证金比例由交易所设定，并可能根据市场波动情况而调整。

下单交易：

根据市场分析和自身的投资策略，选择合适的国债期货合约，并决定交易方向（买入开仓或卖出开仓）。在交易平台上输入合约代码、价格和数量等信息，进行下单操作。国债期货交易可以采用市价单或限价单。市价单是以当前市场价格立即成交的订单；限价单是设定一个特定的价格，当市场价格达到或优于该价格时才会成交的订单。

监控持仓与风险管理：

密切关注市场动态和自己的持仓情况，随时准备调整策略。设置止损止盈单，控制交易风险。根据市场情况，可适时调整持仓和策略。每日交易结束后，期货公司会进行结算，计算当日的盈亏、持仓和资金变化。

平仓：在合约到期前，通过反向交易来关闭持仓，即买入或卖出相同手数的相同合约，以实现收益或止损。对于国债期货，通常以现金交割的方式进行。

国联期货属于 A 级别，在国内众多期货公司中处于中上等档次。以下是具体分析：

股东背景方面：

国联期货的股东实力较为雄厚。它由无锡市国联发展（集团）有限公司（占股 54.72%）、中海信托股份有限公司（占股 39%）、上海中科科创文化集团有限公司（占股 4.5%）、无锡市国联物资投资有限公司（占股 1.78%）共同发起设立。无锡市国联发展（集团）有限公司是无锡市人民政府出资设立并授予国有资产投资主体资格的国有独资企业集团，这为国联期货的发展提供了有力的支持和保障。

业务范围和服务能力方面：

国联期货的业务范围广泛，包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理等。公司可代理国内所有商品及金融期货品种的交易、结算、交割，业务范围覆盖全国主要城市和地区。

在服务方面，公司拥有专业的服务团队，能够为客户提供优质的投资咨询和风险管理服务。同时，公司还积极开展创新业务，如 “期货 + 保险” 等服务模式，为客户提供多样化的风险管理解决方案。

行业排名和市场影响力方面：在期货行业的评级中，国联期货被评为 A 类公司。这表明公司在风险管理能力、市场竞争力、持续合规状况等方面表现良好，得到了监管部门和市场的认可。虽然与 AA 级的头部期货公司相比还有一定的差距，但在行业内也具有较高的知名度和影响力。

总体而言，国联期货在股东背景、业务能力、行业评级等方面都有较好的表现，属于中上等档次的期货公司，能够为客户提供较为专业、优质的期货服务。

东海期货是正规公司。其具体信息如下：

公司发展历程：

东海期货前身为建证期货经纪有限公司，该公司由原江苏常信与常州建证两家期货公司于 1999 年 10 月合并重组形成。

2006 年 10 月 20 日，公司控股股东常州投资集团与东海证券签订股权转让协议，东海证券受让其持有的公司全部股权。

2007 年 8 月 7 日，公司增资扩股至 1.2 亿元获批，10 月 9 日，公司正式更名为 “东海期货有限责任公司”。

公司资质：

东海期货是中国证监会核准的首批期货公司之一，接受证监会的严格监管。

是中国金融期货交易所全面结算会员，也是上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海国际能源交易中心、广州期货交易所的会员。

是中国期货业协会会员理事单位、江苏省期货业协会副会长单位，中国证券投资基金业协会联席会员、中国证券业协会会员。

公司基本信息：公司注册地在江苏常州，目前注册资本为 11.6 亿元。

东海期货在中国金融期货交易所的会员号为 008。公司拥有业内领先的交易、结算等软硬件设施，具备持续稳健的经营管理能力和专业创新的市场开拓能力。