锁仓是指投资者在期货交易中，对已经持有的头寸（即已经建立的多头或空头仓位），进行反向操作，从而锁定利润或亏损的一种交易策略。例如，投资者持有多头仓位，通过建立一个等量的空头仓位来锁住价格波动带来的风险。

操作方法

同一合约锁仓操作

多头转锁仓（已持有多头）：假设投资者持有某期货合约的多头头寸，买入价格为 P1。当投资者预期市场可能出现不利于多头的波动，但又不想平仓多头仓位时，可以在同一合约中建立等量的空头头寸。例如，投资者持有 10 手大豆期货多头，当前市场价格为 P2，投资者就在市场上卖出 10 手相同交割月份的大豆期货空头。这样，无论价格上涨还是下跌，投资者的盈亏在一定程度上被锁定。

空头转锁仓（已持有空头）：如果投资者持有某期货合约的空头头寸，卖出价格为 P3。当投资者担心价格上涨导致空头亏损扩大，但不想平仓空头仓位时，就在同一合约中建立等量的多头头寸。比如，投资者持有 5 手铜期货空头，当前市场价格为 P4，投资者就在市场上买入 5 手相同交割月份的铜期货多头，实现锁仓。

不同合约锁仓操作（跨合约）

这种情况相对复杂一些。例如，在股指期货中，投资者持有沪深 300 指数期货 IF 合约的多头头寸，担心市场短期波动，但又不想放弃长期上涨的预期。此时，投资者可以在中证 500 指数期货 IC 合约上建立空头头寸来进行部分风险对冲，实现锁仓效果。不过，由于是不同合约，它们的价格波动幅度、基差等因素不同，锁仓效果也会受到多种因素的影响。

上海期货交易所：

金属类：铜、铝、锌、铅、镍、锡、白银、不锈钢。其中，黄金虽然具有金融属性，但在上海期货交易所也作为期货品种交易。

能源类：石油沥青、燃料油、低硫燃料油。

化工类：天然橡胶、纸浆。

黑色金属类：螺纹钢、热轧卷板、线材。

大连商品交易所：

农产品类：玉米、豆一、豆二、豆粕、豆油、棕榈油、粳米、鸡蛋、生猪。

化工类：PVC、塑料、乙二醇、苯乙烯。

黑色金属类：铁矿石、焦煤、焦炭。

纤维板类：纤维板、胶板。

聚丙烯类：聚丙烯。

郑州商品交易所：

农产品类：小麦（包括普麦、郑麦）、早籼稻、晚稻、粳稻、菜籽粕、油菜籽、苹果、红枣、花生。

能源化工类：动力煤（动力煤期货已暂停交易，正在进行整改和规范）、甲醇、PTA、尿素、纯碱、硅铁、锰硅、烧碱。

纺织原料类：棉花、短纤。

油脂类：菜籽油、玻璃（虽然玻璃不完全属于油脂类，但在郑商所的品种分类中常与油脂等化工品归为一类）。

上海国际能源交易中心：

能源类：原油、低硫燃料油（与上海期货交易所有所重合，但属于不同的交易板块）。

金属类：国际铜。

橡胶类：20 号胶。

航运类：集运指数（欧线）。

广州期货交易所：

金属类：工业硅。

能源化工类：碳酸锂。

中国金融期货交易所：

国债类：2 年期国债、5 年期国债、10 年国债、30 年期国债期货。

股指类：上证 50 指数、沪深 300 指数、中证 500 指数、中证股指期货。

盛达期货是一家私企。根据企查查信息，其股东为杭州盛顺实业投资有限公司（持股比例 96.00%）和上海盈材投资管理有限公司（持股比例 4.00%），这两家股东类型均为企业法人。

盛达期货有限公司成立于 2003 年 7 月 7 日。公司以从事金融业为主，注册资本为 30000 万元人民币，实缴资本为 30000 万元人民币。公司拥有国内所有期货交易所的交易席位，经营商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、资产管理业务。其总部位于浙江省杭州市萧山区。公司官网为 https://www.sdfutures.com.cn/。在官网上可以了解到公司的相关业务信息，如行情研报、公司公告、服务通道等内容。

定义方面

期货：期货就像是你和别人提前约定好，在未来的某个时间，以一个确定的价格来买卖一定数量的东西。比如说，你和农场主约定 3 个月后，以每吨 3000 元的价格买 10 吨小麦。不管 3 个月后小麦的市场价格是涨是跌，你都得按照每吨 3000 元来买。

期权：期权更像是一种 “权利” 的买卖。比如你花钱买了一个期权，这个期权给了你一个可以（但不是必须）在未来某个时间，以某个价格买卖东西的权利。就好像你花一笔钱买了一张优惠券，这张优惠券让你有权利在到期的时候，以特定价格买一个商品，但你可以选择用这个权利，也可以选择不用。

权利和义务方面

期货：在期货交易中，你有义务去履行合同。如果你是买家，到期你就必须按约定价格买入；如果你是卖家，到期你就必须按约定价格卖出。还是刚才小麦的例子，如果你是买家，3 个月后你就得拿 30000 元（3000 元 / 吨 ×10 吨）来买小麦，不能反悔。

期权：期权的买家有权利但没有义务。比如你买了一个可以在 1 个月后以 50 元 / 股的价格买某股票的期权。1 个月后，如果股票价格涨到了 60 元 / 股，你可以行使权利，用 50 元 / 股的价格买入，然后转手在市场上以 60 元 / 股卖掉赚钱；但如果股票价格跌到了 40 元 / 股，你就可以选择不行使这个权利，最多损失的就是你买期权花的那笔钱。

风险和收益方面

期货：期货的收益和风险相对比较对称。如果价格向对你有利的方向变动，你可以获得比较可观的收益；但如果价格向不利的方向变动，你可能会承受较大的损失。比如你买了期货合约，预期价格上涨，结果价格跌了，你可能要以高于市场价格买入商品，就会亏损。而且亏损的金额理论上是没有上限的，因为价格的跌幅可能会很大。

期权：对于期权的买方来说，风险是有限的。你最多就损失你购买期权所支付的那笔钱，叫做权利金。而收益可能会很大，就像前面股票期权的例子，价格涨得越多，收益就越高。对于期权的卖方来说，收益是有限的（就是收取的权利金），但风险是比较大的，因为如果市场走势不利，可能会承受较大的损失。

费用方面

期货：在交易期货的时候，你主要是缴纳保证金。保证金就像是一种押金，用来保证你会履行合同。它不是费用，交易完成后如果没有违约情况，保证金会退还给你。

期权：期权的买方需要支付一笔权利金来购买期权。这笔权利金是不会退还的，就像是你买了一个特殊的 “许可证”，不管你最后用不用这个权利，钱都花出去回不来了。

考虑到玩期权需要有充分的准备，所以提出充分了解再入场。接着明确不同投资目标对应不同策略，引出明确投资目标。再从风险角度出发，提出评估风险承受能力、慎用高杠杆、严格控制仓位。不盲目跟风强调要有独立思考。制定交易计划能让操作更有序。持续学习和总结是适应市场变化的需要。保持理性冷静可避免情绪影响交易。最后，选择正规平台确保资金安全和交易公平。

一、充分了解再入场
期权是较为复杂的金融衍生品，在参与之前，一定要花足够的时间去学习期权的基础知识、交易规则、风险特征等，做到心中有数，不可盲目进场。

二、明确投资目标
确定自己的投资目标是短期投机获利、长期资产配置还是风险管理。不同的目标会影响你的交易策略和持仓周期。

三、评估风险承受能力
了解自己能够承受多大的风险，不要投入超过自己风险承受能力的资金。期权交易的风险可能很大，尤其是对于不熟悉的投资者。

四、不盲目跟风
不要仅仅因为别人在做期权或者听到一些所谓的 “热门消息” 就跟风参与。每个人的财务状况和投资目标都不同，适合别人的不一定适合你。

五、慎用高杠杆
虽然期权可以提供较高的杠杆，但高杠杆也意味着高风险。不要被高杠杆带来的潜在高收益冲昏头脑，谨慎使用杠杆，避免过度冒险。

六、严格控制仓位
不要把所有资金都投入到期权交易中，合理控制仓位可以在一定程度上降低风险。避免过度集中持仓，以免一次失误造成巨大损失。

七、制定交易计划
在交易前制定详细的交易计划，包括入场点、出场点、止损点和止盈点等。严格按照计划执行交易，避免情绪干扰。

八、持续学习和总结
金融市场不断变化，期权交易也需要不断学习和总结经验。关注市场动态，学习新的交易策略和技巧，从自己的交易中吸取教训。

九、保持理性冷静
在交易过程中，不要被市场情绪左右，保持理性和冷静。无论是盈利还是亏损，都要以平和的心态对待，避免冲动交易。

十、选择正规平台
确保选择合法、正规的交易平台进行期权交易，以保障自己的资金安全和交易的公平公正。

期货账户周六日登录不上可能有以下原因：

期货公司服务器维护：周末是期货公司进行系统维护、升级和测试的常见时间。在此期间，期货公司会关闭服务器以确保维护工作的顺利进行，这就导致投资者无法登录账户。

非交易时间设定：期货交易有特定的交易时间，周六日属于非交易日。部分期货公司为了保证系统的稳定性和安全性，在非交易日会关闭服务器的登录功能。

一般来说，期货账户的登录时间规定如下：

交易日的白天：通常是早上 8 点 40 分（有的公司可能 8 点或其他相近时间）之后可以登录，到下午 17 点左右（不同公司可能略有差异）。这段时间覆盖了日盘交易的开盘前准备、交易时段以及盘后一段时间。日盘交易时间为上午 9:00 到 11:30，下午 13:30 到 15:00。

交易日的晚上：一般晚上 8 点 40 分之后可以登录，到次日凌晨 2:30 左右。这是夜盘交易的登录时间范围，夜盘交易时间为 21:00 开始，到次日凌晨 2:30。

升水：是指远期期货合约价格高于近期期货合约价格，或者期货合约价格高于现货价格的情况。这意味着市场预期未来的价格会上涨。

贴水：与升水相反，是指远期期货合约价格低于近期期货合约价格，或者期货合约价格低于现货价格。这通常表示市场预期未来价格会下跌。

用国内期货品种举例说明

以螺纹钢期货为例（升水情况）

假设现在螺纹钢现货价格是 4000 元 / 吨，而螺纹钢期货市场上，近月合约价格是 4020 元 / 吨，远月合约价格是 4050 元 / 吨。这里远月合约价格高于近月合约价格，就出现了升水现象。

原因可能是市场预期未来螺纹钢的需求会增加，比如有大规模的基础设施建设计划即将开展，建筑行业对螺纹钢的需求上升，所以投资者预期未来螺纹钢价格会上涨，使得远月合约价格高于近月合约价格。

以原油期货为例（贴水情况）

假如原油现货价格是 70 美元 / 桶，原油期货近月合约价格是 68 美元 / 桶，远月合约价格是 66 美元 / 桶。这里期货合约价格低于现货价格，并且远月合约价格低于近月合约价格，出现了贴水情况。

这可能是因为市场预期未来原油供应会增加。例如，一些主要的产油国达成协议增加产量，或者新的油井即将投入生产，导致市场预期未来原油价格会下降，所以期货价格低于现货价格，远月合约价格也低于近月合约价格。

套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。

以小麦种植户为例

背景：有一位小麦种植户，在春季播种的时候，预计在秋季收获时会有 100 吨小麦进入市场销售。但是，小麦价格会受到市场供求关系、气候变化、政策等多种因素的影响而波动。种植户担心到收获时小麦价格下跌，导致自己的收入减少。

操作过程

在期货市场上，种植户发现小麦期货合约的交易单位是 10 吨 / 手，他就在期货市场上以每吨 3000 元的价格卖出 10 手（100 吨）秋季交割的小麦期货合约。这一操作相当于种植户锁定了未来小麦的销售价格。

价格变化情况及结果

价格下跌情况：到了秋季收获时，现货市场的小麦价格因为丰收等原因下降到每吨 2500 元。此时，种植户在现货市场出售 100 吨小麦，收入为 2500×100 = 250000 元。但是，由于之前在期货市场做了套期保值，期货价格也会随着现货价格的下降而下降，他在期货市场上通过买入 10 手小麦期货合约进行平仓（因为之前是卖出），由于期货市场是保证金交易，假设保证金比例为 10%，他最初卖出期货合约时占用的保证金为 3000×100×10% = 30000 元，现在期货价格下降，他在期货市场每吨盈利 3000 - 2500 = 500 元，总共盈利 500×100 = 50000 元。那么，种植户的实际总收入为现货市场收入加上期货市场盈利，即 250000+50000 = 300000 元，相当于他还是按照最初期货市场上锁定的每吨 3000 元的价格出售了小麦。

价格上涨情况：如果秋季收获时，现货市场小麦价格上涨到每吨 3500 元。种植户在现货市场出售 100 吨小麦，收入为 3500×100 = 350000 元。同时，他在期货市场上需要买入 10 手小麦期货合约进行平仓，此时他在期货市场每吨亏损 3500 - 3000 = 500 元，总共亏损 500×100 = 50000 元。种植户的实际总收入为现货市场收入减去期货市场亏损，即 350000 - 50000 = 300000 元，同样相当于按照最初期货市场上锁定的每吨 3000 元的价格出售了小麦。

期货套期保值就像是给你的生意买一份 “价格保险”。比如说，你是一个农民，种了很多小麦，但是担心几个月后小麦成熟收割的时候，价格会跌得很厉害，那你就可以用期货套期保值。

具体操作和作用（以农民为例）

操作过程：在小麦还没成熟的时候，你可以在期货市场上提前 “卖” 出小麦。这个 “卖” 不是真的把地里的小麦卖掉，而是签订一个合约，约定几个月后（小麦成熟的时候）按照现在定好的价格把小麦卖给别人。比如现在期货市场上小麦价格是每吨 2000 元，你就按照这个价格签订合约卖掉一定数量的小麦（假设是 10 吨）。

价格下跌情况：等到小麦成熟收割的时候，市场上小麦价格真的下降了，变成每吨 1500 元。这时候你在现货市场（就是平常的市场，直接卖东西的地方）把小麦按照 1500 元 / 吨卖掉，会亏一些钱。但是因为你之前在期货市场签订了合约，是按照 2000 元 / 吨卖小麦的，所以在期货市场你就赚了钱，赚的钱正好可以弥补现货市场亏的钱，就好像给你的小麦价格做了一个保障，让你的收入不会因为价格下降而减少太多。

价格上涨情况：要是小麦成熟的时候，价格涨到每吨 2500 元。你在现货市场按照 2500 元 / 吨卖掉小麦，赚了不少钱。不过在期货市场，你签订的合约是按照 2000 元 / 吨卖小麦的，所以在期货市场你就亏了，亏的钱就是期货价格和现货价格的差价。但这样算下来，你还是相当于按照之前期货市场定好的价格（2000 元 / 吨）左右卖掉了小麦，收入也比较稳定。

从企业角度看（以面包厂为例）

操作过程：面包厂需要小麦来做面包，担心以后小麦价格涨得太高，成本增加。于是在小麦价格比较低的时候，在期货市场上提前 “买” 小麦。比如现在小麦期货价格是每吨 1800 元，面包厂就按照这个价格签订合约买入一定数量的小麦（假设是 20 吨）。

价格上涨情况：过了一段时间，小麦价格真的涨到每吨 2200 元。这时候面包厂在现货市场买小麦就会花更多的钱，成本增加。但是因为之前在期货市场签订了合约，是按照 1800 元 / 吨买的，所以在期货市场就赚了钱，赚的钱可以用来抵消在现货市场多花的钱，这样面包厂的成本就不会因为小麦价格上涨而增加太多。

价格下跌情况：如果小麦价格下降到每吨 1600 元，面包厂在现货市场以较低价格买小麦，成本降低。但是在期货市场，因为签订的合约是按照 1800 元 / 吨买的，所以在期货市场就亏了，亏的钱就是期货价格和现货价格的差价。不过总体算下来，面包厂相当于还是按照之前期货市场定好的价格（1800 元 / 吨）左右买入了小麦，成本比较稳定。

中证 500 指数 2412（IC2412）

一手保证金：139766.4 元

开仓手续费：如果按照万分之 0.23 计算，是 26.8 元

沪深 300 指数 2412（IF2412）

一手保证金：140810.4 元

开仓手续费：如果按照万分之 0.23 计算，是 27 元

上证 50 指数 2412（IH2412）

一手保证金：95997.6 元

开仓手续费：如果按照万分之 0.23 计算，是 18.4 元

中证股指期货 2412（IM2412）

一手保证金：141576 元

开仓手续费：如果按照万分之 0.23 计算，是 27.1 元