中国石油（601857）：Q3业绩超预期，产业链一体化抗油价波动能力凸显

公司2024Q3实现营业收入7024亿元，同比下降12.4%，但归母净利润达到439亿元，同比仅下降5.3%，并在油价单边下行的情况下，环比增长2.3%。上游板块表现稳健，原油和天然气产量分别同比增长0.8%和7.1%，同时原油实现价格折价大幅缩小。下游方面，尽管炼油板块受终端需求疲软影响利润承压，但化工板块通过增产增销高效产品实现了正向利润。天然气销售板块表现尤为突出，经营利润显著增长。