中国能建一季度业绩稳增长，现金流与债务压力成隐忧

中国能建2025年一季报显示，营业总收入1003.71亿元，同比增3.05%；归母净利润16.12亿元，同比增8.83%。毛利率11.18%（同比+4.38%），净利率2.6%（同比+7.95%），盈利能力提升。但三费占比5.67%（同比+0.23%），货币资金/总资产仅9.72%，货币资金/流动负债32.44%，经营性现金流/流动负债均值3.5%，现金流紧张。有息负债率达33.29%，财务费用占比高，存在偿债压力。分析师预期2025年净利润90.86亿元，基金持仓规模25.28亿元但近期净值下跌。