巴奴赴港上市遇挑战:高溢价低利润难解,资本态度分化
2025-06-20
巴奴国际赴港上市,2022-2024年营收分别为14.33亿、21.12亿、23.07亿元,经调整净利润逐年增长,但实际经营利润率低于海底捞。其客单价远高于行业平均水平,但成本高企导致利润承压,扩张计划激进。二线城市为基本盘但同店销售增长乏力,2025年第一季度同店销售额仅增2.1%。番茄资本深度持股,腾讯系投资方原价退出,子品牌桃娘亏损剥离。


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