电商竞争再升级 国补助力增长但利润承压

中金报告显示，2025年1季度电商平台受国补政策和货币化率变化影响，收入利润分化，美团表现超预期。预计全年电商GMV增长12%，但受高基数影响下半年增速放缓。竞争加剧导致利润压力，多家平台在即时零售领域投入超百亿元。国补政策虽在部分地区暂停，但中长期仍被看好。AI技术应用可能提升运营效率，但跨境电商面临海外关税和政策挑战。本地生活业务渗透率提升，美团加速海外扩张，京东、淘宝等加码外卖业务，行业竞争白热化。