白酒行业大分化！茅台五粮液吃下七成蛋糕，中小酒企集体挣扎

2024年白酒行业整体营收超4400亿元、净利润1680亿元，增速放缓但保持正向增长。头部企业现金流表现强劲，茅台、汾酒、老窖经营现金流增幅均超38%，同时行业560亿合同负债显示蓄水池稳定。高端酒合同负债同比增28.6%，区域次高端优于全国化次高端，行业分化加剧。头部酒企占据超70%市场份额，中小酒企净利润率不足10%，部分陷入亏损。