通威股份业绩承压但多晶硅成本领跑，技术迭代能否破局？

通威股份2024年营收919.94亿元，同比降33.87%，归母净亏损70.39亿元，主因光伏价格暴跌及资产减值。2025年一季度继续亏损，但多晶硅产量全球第一，成本降至2.7万元/吨，N型硅料占比超90%。电池出货蝉联全球榜首，组件销量增46.93%，海外销量翻倍。分析师预计2026年扭亏，维持“推荐”评级。