绿电增收不增利困局加剧，行业盈利承压引关注

电力行业2024年报及2025年一季报显示，火电受益煤价下跌业绩增长，水电受益新机组投产稳定向好，核电受电价波动影响短期承压，而绿电行业面临'增收不增利'困境。绿电板块2024年营收微增0.27%但净利润下降6.48%，2025Q1营收同比减少3.35%，净利润下降6.32%，主要因平价项目占比提升导致综合电价下行，叠加新机组折旧成本增加。