CPO商业化提速在即，光通信巨头迎增长新机遇

CPO技术商业化量产进程加速，摩根大通研报指出行业龙头Coherent与Lumentum占据先发优势，预计2025年下半年实现量产，2027年进入规模化阶段。CPO与传统光模块形成互补，为AI算力场景创造增量市场，两家公司毛利率有望超50%，远高于传统业务。摩根大通上调两家公司目标价，资本市场对其价值重估明显。产业链上下游包括Broadcom、英伟达、台积电等企业将受益，但需警惕技术路径和竞争风险。