英美股市百年兴衰史揭示中国资本市场发展三大关键启示

兴业研究分析英美股市发展史指出，股市市值/GDP比例与国家实力及货币体系稳定性密切相关。英国通过工业革命和金本位制推动股市扩张，但战争消耗及殖民体系瓦解导致其股市衰落；美国则借战争积累资本，美元成为储备货币支撑美股主导地位。当前美股受关税政策冲击，科技板块受损，但风险溢价回升放缓。报告提出中国资本市场需借鉴英美经验，关注国家实力、货币体系及全球化进程对股市的长期影响。