光伏行业面临严峻挑战:多晶硅价格暴跌致通威等企业巨亏,19家企业终止/延期项目,深谷电价政策压缩收益,组件价格战加剧。但哈萨克斯坦1.17GW项目落地,江苏并网量超7GW,通威技术领先及部分企业海外布局提供结构性机会。行业产能过剩与盈利压力突出,政策调整与技术迭代成为关键变量。