腾讯控股近期持续大额回购,累计达325亿港元,显示资金信心。云业务推出多项技术解决方案,拓展欧洲及医疗领域合作。游戏业务表现强劲,Steam平台占据6款TOP10产品。招银国际看好其高利润率业务韧性及AI增量空间,但提示本地生活竞争风险。