通信行业在AI算力需求爆发、5G-A扩展及卫星互联网建设推动下保持高景气。运营商云数业务快速增长,5G用户达10.68亿户,光模块市场向800G/1.6T演进,预计2029年规模达258亿美元。关税政策短期扰动下,国产替代加速,昇腾芯片性能提升,AIDC机房及液冷需求增长显著。卫星互联网组网加速,千帆星座计划2027年完成全球组网。尽管部分企业受关税影响,但行业长期增长逻辑稳固。